ADJUDICA 1.120 MILLONES A 10 AÑOS AL 5,74%
España tenía hoy una prueba de fuego y la ha pasado relativamente bien. El Tesoro ha colocado en total 2.540 millones, ligeramente por encima del objetivo máximo previsto. La demanda ha sido fuerte para las dos referencias que se subastaban hoy y en el papel a dos años ha triplicado a la oferta. Eso sí, ha tenido que pagar un 6% más que en enero por las obligaciones a diez años.
De los bonos a 10 años se han adjudicado 1.420 millones con una ratio de cobertura de 2,4 veces, mejor que hace tres meses. La rentabilidad se ha elevado ligeramente respecto a enero, hasta el 5,743% -frente al 5,403% anterior-. Además, ha colocado 1.120 millones de euros a dos años con una ratio de cobertura de 3,28 veces y un rendimiento del 3,41%.
En los últimos tres días el diferencial español ha conseguido reducirse hasta los 400 puntos y los bonos de referencia tenían esta mañana un interés en los mercados secundarios del 5,7%. La subasta ha provocado una primera reacción algo negativa y pese a que los CDS o seguros de cobertura contra el impago se han reducido tras conocerse el resultado hasta los 488 puntos básicos, los bonos a 10 años han caído ligeramente y minutos después de la subasta han elevado el interés hasta el 5,85%. Así, la prima de riesgo, que esta mañana cayó hasta los 403 puntos básicos, se ha incrementado hasta los 414pb y los bonos a dos años también han visto como ha aumentado su rentabilidad.
España tuvo que elevar el martes un 85% la rentabilidad de las letras. Pese a ello, colocó algo más de lo previsto, un total de 3.180 millones. El Tesoro colocó 2.090 millones al 2,623% -un 86% más que el pasado mes de marzo cuando pagó el 1,418%- mientras que en el papel a 18% la rentabilidad alcanzó el 3,11% por 1.090 millones de euros.
El país ha llegado a la subasta clave de hoy en una posición cómoda de liquidez, ya que tiene cubiertas más del 47% de las necesidadesanuales gracias a que a comienzos de año y aprovechando la calma relativa de los mercados hizo fuertes emisiones, que fueron respaldadas por los bancos. De hecho, las entidades de nuestro país han aprovechado el dinero barato que les ha dado el BCE para comprar deuda y hacer operaciones decarry trade.
Los inversores internacionales no se fían de España. El Gobierno de Mariano Rajoy no va a ser capaz de cumplir el objetivo de déficit que le exige Bruselas y las medidas de ajuste harán complicado que se consigan los ingresos previstos. Se especula ya con que la administración central tenga que rescatar a alguna de las comunidades autónomas. Además, el mercado sigue desconfiando mucho de la situación de los bancos y preocupa el deterioro de sus activos.
